转自机构研报，不做买卖依据
强调近两周对中报绩优股推荐！
公司发布年半年度业绩预告修正公告，公司16年半年实现归母净利润%-%，盈利.17万元-.00万元，主要变动原因是销售稳步增长，产能逐步发挥，成本端下降所致。此前业绩预告增速为80%-%。银河轻工在之前深度报告中提出中顺在团队和销售渠道改善后业绩存在超预期的可能，主要基于以下几点逻辑：
公司对于新营销团队支持力度大：公司自引进原金红叶核心营销团队后，原有营销成员全部离开，并且以核心团队为基础，组建全新营销团队。团队人数从最早人扩张到目前人左右，并且还在不断引进人才。另外，公司去年发布的股权激励计划将核心营销团队利益绑定，有益于激发团队狼性，种种措施表明公司对于营销团队的重视程度之强，对接下来的爆发起到了根本的奠基作用。
新团队运作顺利，渠道开拓成效颇丰：新营销团队对于渠道开拓的节奏和掌控明显达到公司想要的效果。全国市场营销大区更加细分，层级管理更加精细，并且要求对终端经销商进行一对一培训，新品指导，做到销售资源合理分配，终端渠道及时把控，这在以前是完全没有的。
磨合期已过，业绩爆发才刚刚开始：市场普遍对公司经过去年的快速增长后，未来业绩弹性和长期与其他龙头竞争差距的担忧。实际上公司去年到今年一季度是新团队的磨合期，很多框架重新搭建。目前来看基础已经打好，16、17年是业绩真正的增长期。公司产品方面走的是相对中高端定位，部分产品独家拥有，质量有保证，但过去原有高毛利产品在不健全的渠道难以推广。随着现有团队在渠道建设上逐步完善深入，未来高毛利产品借助健全销售网络可实现快速的推广，对长期业绩增长具有一定的支撑。总体来看，我们认为公司长期逻辑依然存在。
预计公司/年净利润为2.3/3.2亿元，当前86.2亿市值对应37、27倍。考虑到未来成长的持续性，核心团队利益绑定，在中报即将披露之际继续强调对公司的推荐评级！！
三年磨一剑，全屋定制新贵！
苦练内功三年，试水全屋定制！公司独家数码打印技术，三年磨砺，全屋定制将于7月下旬逐步推向市场，品类齐全（从地砖到全屋家具乃至墙纸），迎接美好家居新时代。
独家喷绘技术引领市场，一骑绝尘。公司经过三年技术磨合，开发独家数码喷绘技术，充分体现个性化、定制化的时代需求，为企业进军定制家居提供充分优势。
德国豪迈引进设备，三条生产线陆续上线。引进高端定制家居生产线，深圳线7月上线，常熟线和南充线后将陆续上线，打开产能瓶颈。
初期“旗舰店+体验店/家纺店”的引流模式，加盟商逐步跟上。初期先通过现有家纺门店营销的方式为家居旗舰店引流，磨合供应链；后续shoppingmall体验店+加盟商将为放量提供保证；
“主业稳定+土地价值”提供充足安全边际。公司家纺主业16年预期4亿净利润，18倍估值，坐拥近12万亩土地，12亿现金零负债，安全边际充分。
充足安全边际+定制家居从无到有，你值得拥有！
继续首推钢铁：7月唐山限产启动+去产能目标7月15日前落实
事件1：上午唐山市公布7月份限产方案，主要企业7.11~7.31烧结机减产50%。
事件2：上周四发改委主徐许绍史发表电视讲话，7月15日前去产能目标分解到市县和企业，明确到每台设备、每个矿点，7月底之前编制时间进度表。
点评：
■我们6月份以来的一系列判断正逐步得到验证：6月4日提升钢价上涨，6月23日提示动力煤涨价及煤炭股，6月26日提出钢铁股配置价值及三大催化剂。
■目前钢铁三大催化剂仍处于发酵中：
1）钢铁中报普遍预喜，已成为市场白癜风的治疗药物北京看白癜风好专科
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