在点这个非常敏感的点位上，大家有非常非常多的质疑，也有非常非常多的小心。要么你就做一个“安静的美男子”，要么你就勇敢做个“追风少年”。民生证券研究院院长管清友依然坚定地看好与“转型升级”相关的“互联网+”、“智能制造”等。短期来讲中长期来看，他非常看好与“稳增长”相关的“铁公基”。而国泰君安团队则认为市场风格仍偏向成长，同时国企改革主题会出现爆发式机会。
目录
一、民生证券管清友：点非常敏感，你有两个选择
二、国泰君安团队：点之上的牛市逻辑
1.四个问题
（1）货币政策是否已经转向？（2）市场是否会在点以上进入风格转换阶段？（3）会不会有监管政策（比如印花税），并可能终结行情？（4）当前市场下应当如何配置？
2.三个主题策略（1）国企改革（2）长江经济带主题（3）供应链金融3.0主题点非常敏感，你有两个选择6月7日，民生证券研究院院长管清友，在新浪“金牌董秘之夜”颁奖活动上表示：以后大家不要再讲“国家牛市”了，这不是国家刻意制造的牛市。
对于A股后市，管清友认为：点肯定是非常敏感的位置，但冲破点只是时间问题。至于你是愿意忍受上下、点甚至千点的震荡，还是把自己的盈利提前兑现、安静地旁观市场的波动，这取决于个人的风险偏好。
以下为管清友演讲实录：
首先祝贺各位获奖的董秘，也向董秘这个群体致敬。我明显地感觉，今年这个阵势比去年要轻松愉快多了，要大多了，根本的原因，他们赚钱了。给了我一个任务，让我来说两句，说10分钟。我想讲几个观点：
第一，这轮牛市肯定没结束。我想大家都不太愿意听这个了，去年我们一直讲的是这个。我们讲这是一轮资产重新配置的过程，是一轮转型升级的过程，货币宽松的过程。大道理我不讲了，我就用我一个研究员讲的微观的例子，他说这轮牛市还没结束，因为我妈妈还没问我股票，因为上一轮被套住的还没解套。我很想问问，他买的是哪家的股票，这家的董秘今天在不在。所以，这轮股市还没有结束，在这个问题上大家是有共识的，其实是可以掐定的。现在，很多私募大佬满仓操作。
第二，我希望以后大家不要再讲“国家牛市”了。这不是国家刻意制造的牛市，因为我们有很多考虑，有激活资本市场，激活市场主体，有激活直接融资到间接融资的考虑，但把这样的词扣上一个帽子，我想可能会引起不必要的心理上的波动，所以，我建议以后我们不要用这个词了。
当然，发明这个词，是很多学者有这样那样的考虑，但是它可能会带来负面的一些东西，但不可否认，我们是面临着前所未有的牛市，这轮市场会到什么时候，说实话，我想在座的很难说一定会到什么位置，本来预测点位也是没必要的，有人用市值比GDP的指标，有人用PE衡量，还有用微观的例子，比如交易所门口卖上证报、中证报的老大娘的行为去预测，我觉得没有必要预测，大家要做的是在这样的市场底下顺势而为。
第三，点的时候，怎么办？我想，这应该是现在大家茶余饭后甚至做梦都在讨论的问题，我们有个研究员讲得特别好，点“相见时难别亦难”。什么叫“相见时难”呢？冲上点是不容易的，相信绝大部分人是没想到的。“别亦难”是什么意思呢？0点、点很快冲了过去恐怕这也很难，可以看到监管机构对两融态度发生了微妙的变化，各种各样真的、假的利空信息也相继出来，货币政策环境也不像我在去年年底、今年年初看到的那么宽松，态度那么坚定。宏观经济层面，也面临着企稳甚至很多人在讲回升。通货膨胀率上升，大家说是明年年初还是今年四季度呢？总之，在这个敏感的点位，大家有非常非常多的质疑，当然也有非常非常多的小心。这也从侧面证明这轮市场没结束，除了宏观指标以外，大家说高枕无忧，没有问题，或者市场还没有涨到令人发指的时候，但点肯定是非常敏感的位置。这个时候怎么办呢？很多年轻的研究员比我有创意，他们最先总结了这个——要么你就做一个“安静的美男子”，要么你就勇敢做个“追风少年”。至于你是愿意忍受上下、点甚至千点的震荡，还是把自己的盈利提前兑现安静地旁观这个市场的波动，这取决于个人的风险偏好。
那么，点，我想就这两种选择——要么你安安静静地待在那儿，我想冲破点只是时间问题，要么每天做一个“追风”的动作，在各个板块当中游荡。
第四，那么做什么板块？中长期来看，尽管大家不喜欢“中长期”这个词，我们依然坚定地看好与转型升级相关的“互联网+”、“智能制造”这些板块。短期来讲，我们非常看好，为了要承托住经济，保证经济稳定运行，推出了一系列稳增长的措施，所以，我们对铁公基这类企业也非常喜欢。
稳增长的过程，就需要基建拉动，就需要一批基建项目。我们做了统计，倒算了一下，如果今年固定资产投资维持15%增速的话，那么基建增速要维持25%以上，基建里，与铁公基相关的投资要维持30%以上的增速，这还是假定环保投资达到60%以上。维持住15%以上的固定资产投资，才有可能实现我们7%左右的增长速度，这是我们看好铁公基的重要原因。
下半年，我们看好的主题类都是铁公基，这和敏感的点位有关系。刚才在休息室我和各位交流，这样敏感的点位，可能大家不约而同地把目光投向主题比较确定的投资，比如今年春节之后就在推的西藏板块。西藏第六次工作座谈会马上要召开了，会有很多政策支持，习总各种政策落地是比较实的，从“一带一路”发展战略实施大家可以看到，希望北京中科白癜风医院价格北京治白癜风的中医院
转载请注明地址:http://www.cqzhduo.com/xzrbls/20847.html
